在核心PCE通胀数据公布前，美元站稳脚跟

本周二（9月27日），美元对所有其他主要货币走高，并在今天继续保持强势，美元指数创下了10个月来的新高。

Pissouros认为，美联储的“更长时间保持利率更高”思路仍在为美元提供动力，同时也推高了国债收益率。由于数据显示经济具有更强的抗压能力，因此可以承受更多的加息，10年期基准利率本周二飙升至16年来的新高。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里与本周一（9月26日）表示，与其不太可能相比，更有可能发生“软着陆”，并补充说有40%的机会需要大幅度提高利率来抵御通货膨胀，而只加息一次然后保持不变的情况有60%的概率。

不过，Pissouros表示，市场认为在这轮紧缩行动结束之前，再加息25个基点的可能性不到50%，同时市场认为2024年的利率水平将低于上周的点阵图所暗示的水平。Pissouros认为，这意味着仍然存在上行调整的空间，因此如果即将公布的美国数据继续显示经济强劲，美元还可能进一步上涨。

美元交易者的下一个焦点可能是周五的8月核心PCE指数，预计同比将略微放缓至3.9%，而上月为4.2%。Pissouros认为，尽管这可能导致美元回落，但不太可能改变更广泛的展望，因为即使指数略微放缓，也仍远高于美联储的2%目标，再加上更多的数据显示经济强劲，不太可能促使美联储决策者改变他们的“更长时间更高”的思路。

随着美国国债收益率持续上涨，美元/日元汇率也延续了上涨趋势，而在此期间，日本央行正在限制其国债收益率。随着这一差距的扩大，汇率升至148.85以上，并且在日本央行似乎不急于调整其政策时可能会继续上涨。

Pissouros认为，该汇率对应的升幅越大，干预的可能性就越高。财政大臣铃木表示他们“急切关注着货币波动”。根据市场传言，汇率达到150.00这一整数关口可能会引发行动，但随着警告频率不如去年那么高，干预水平可能有所提高。

无论如何，由于日本央行不愿意很快改变其政策，而美联储官员承诺保持更高的利率，美国和日本收益率之间的差距可能会继续扩大，这意味着由于干预而导致的美元/日元下降不太可能是永久性的。

周二，华尔街的三大主要指数都下跌超过1%，这是因为美联储对利率的鹰派展望继续施加压力，特别是对通常通过贴现未来季度和年度现金流量来估值的高增长公司。

Pissouros认为，利率并不是股市的唯一驱动因素。对中国经济表现的担忧也在制约市场，而美国政府可能再次关门的前景可能是一种新的不确定性来源。

美国参议院投票开始讨论一项资助政府并保持其运转至11月17日的措施。然而，由于计划继续推动他们自己的党派方法，控制着众议院的共和党似乎不愿支持参议院的提案。如果本周无法达到共识，政府将在十年来第4次关门，这将引发新的不确定性。