对美联储转向信心不足？债市出现恐慌的早期迹象！

几天前大举押注美联储今年将降息六次以上的债券交易员似乎正在犹豫。

根据一份截至1月2日当周的报告，债券市场的乐观情绪有所消退。这一转变是由多头头寸减少和新的空头头寸建立共同推动的，原因是人们怀疑美联储官员不会如此迅速地放弃对抗通胀的努力。

摩根大通最新的美国国债客户调查显示，净多头头寸出现2020年5月以来的最大降幅。多头比例下降6个百分点，空头比例增加6个百分点，中性比例保持不变。所有客户调查显示，净多头比例为10月10日以来最低。与此同时，活跃客户的空头比例升至10月22日以来的最高水平。

净多头头寸降幅为2020年5月以来最大

不过，那些希望美联储会议纪要会推动近期美国国债收益率上涨的人却感到失望，10年期国债收益率在会议纪要公布后跌破3.9%，此前一度攀升至4%以上。

会议纪要显示，官员们预计在今年晚些时候降息之前将维持限制性政策立场“一段时间”，美国国债收益率曲线的前端几乎没有变化。

华尔街长期多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示：“我认为他们并不急于放松货币政策。经济一直表现良好。失业率仍然低于4%。通胀正在下降，但还没有达到2%。”

美国国债期货市场也出现了谨慎情绪，周二的价格走势与新空头头寸的涌现一致。近期与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权流动，也显示出对鹰派对冲的兴趣。

欧洲政府债券收益率的大幅波动（周二英国10年期国债收益率攀升超过10个基点），以及美国企业债券发行的强劲开局，也增加了美国国债年初面临的压力。

尽管如此，利率交易员仍预计美联储年底前将降息约150个基点，即相当于6次25个基点的降息。