2024-01-05
随着交易员重新调整对美联储和日本央行货币政策前景的预期，日元近期的跌势似乎将在未来几周内进一步恶化。
一项基于期权的关键短期仓位指标显示，交易者对日元的看涨程度是自去年8月份以来最低的，周四从亚盘到美盘都出现了投机账户抛售日元的情况。然而，日元仍有足够的进一步贬值空间，技术指标显示上个月的反弹将该货币推入了超买区域。
交易者对日元的看涨程度为去年8月份以来最低水平
这一切都归结于日本央行和美联储货币政策路径的分歧。由于日本遭遇强烈地震，政府已开始动员援助，目前看来，日本央行最早于1月取消负利率的可能性不大。在美国，随着就业数据保持强劲，对美联储降息的预期正在减弱，推动10年期美国国债收益率回升至4%上方。这促使美元跑赢其他主要货币，而日元则落后。
富国银行驻纽约宏观策略师Aroop Chatterjee在电邮中表示，“美元兑日元的上涨更多地与美国国债收益率的反弹有关，而不是日本特有的因素。”他补充道，“市场可能已经过多、过快地消化了美联储降息的影响。”
CME的日元期货交易量周三触及去年12月19日以来的最高水平。与此同时，美国存管信托与清算公司（Depository Trust & Clearing Corporation）收集的数据显示，周四日元期权活动为去年12月14日以来最活跃。
美元兑日元从超卖区域反弹
周四，日元兑美元汇率下跌1.1%，至两周多以来的最低水平，年初至今已下跌2.5%。
大和证券（Daiwa Securities Co.）高级外汇策略师Yukio Ishizuki表示，日元近期的疲软“一定程度上与地震的影响有关”。他指出，“越来越多的人认为1月份的政策调整几乎是不可能的，并且可能有人预计3月或4月也可能很难调整政策，因为日本央行需要警惕地震对经济的影响。”
日元表现不佳在外汇市场上屡见不鲜。过去两年，分析师每年都对日元持乐观态度，但一旦债券市场明显走高，这种乐观情绪就会消退。2022年，对日本央行政策大幅转变的希望，引发了对日元走强的呼声。2023年，对美联储将转向宽松政策的预期也提振了对日元的看涨押注。
德意志银行宏观策略师Alan Ruskin表示：“这种感觉似曾相识了。日元在2024年之初的表现将由一个因素主导：即在2023年末信心满满的美债多头是否正确。”
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