2024-01-29
依赖趋势跟踪算法的石油交易员大举建仓推动了原油的突破性上涨，但油价可能需要其他投资者的帮助才能继续走高。
上周，原油的交易价格突破近期区间，WTI原油价格攀升至76.20美元上方，触发了商品交易顾问（CTAs）买入石油的信号，从而延续了涨势，并创下去年10月份以来表现最好的一周。
根据布里奇顿研究集团（Bridgeton Research Group）的数据，趋势追随者目前净做多布伦特原油的比例约为45%，净做多WTI原油的比例约为30%。相比之下，在上周伊始，布伦特原油净空头比例约为9%，WTI原油净空头比例为36%。数据显示，这两个市场的大部分反转都发生在周四。
道明证券（TD Securities）大宗商品策略师丹·加利（Dan Ghali）表示：“虽然此次油价的突破引发了趋势追随者的大规模购买活动，但现在需要额外的推动力才能维持较高的价格。下一次购买计划只可能在每桶81美元以上的价格上得到推动，这意味着需要其他交易群体帮助支撑价格。”
近年来，CTAs在石油市场占据了重要地位，他们追随趋势的交易方式可能会放大油价的双向波动，这加大了实物交易员驾驭市场的难度。
贡沃尔集团（Gunvor Group Ltd.）全球研究和分析主管弗雷德里克·拉塞尔（Frederic Lasserre）上周在接受采访时说，“它们（CTAs）往往会放大趋势，因此可能会让价格远远超过公允的基本价值。对于实物交易员来说，我们的工作是运输货物。我们需要一个明确的信号，表明我们应该在欧洲购买汽油并将其运往美国，但如果市场每天上蹿下跳，信号就会变成开盘价和收盘价。这让我们的工作更具挑战性。”
另一方面，在一场寒流扰乱了产出并扰乱了进口之后，对冲基金大幅削减了对美国原油的看跌押注，幅度为9个月来最大。
美国能源信息署（EIA）的数据显示，北达科他州和德克萨斯州部分地区（巴肯和二叠纪页岩地层所在地）气温低于冰点，导致美国原油日产量减少约100万桶。阿尔伯塔省的油砂也遭受了极端寒冷天气的影响，来自加拿大的美国原油流量出现了至少2010年以来的最大跌幅。
根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的每周数据，基金经理削减了33649手WTI原油空头头寸，至78598手，这是自今年4月以来的最大降幅。空头头寸的缩减帮助WTI原油净多头头寸升至134140手，为11周最高。
美国原油的看跌押注出现9个月最大降幅
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