欧洲央行政策拐点即将到来？澳汇投资预测焦点或已变为何时降息

面对高于预期的通胀，欧洲央行官员可能也会想，这是否只是距离他们2%的通胀目标实现之前的最后一次绊脚石。

尽管上周五公布的欧元区2月份CPI年率为2.6%（高于预期的2.5%），而核心通胀率仍然顽固地保持在3.1%，但CPI下降势头越来越难以忽视。

这一放缓过程虽耗费了一段时间，但连续第七份报告显示，剔除能源等波动性元素的核心通胀压力正在逐渐消退，呈现出稳定的下降趋势。澳汇投资即时预测显示，本月的通胀率就可能降至2.2%。

鉴于这些信号，欧元区的一些预测人士感到振奋。他们认为，欧洲央行即将迎来政策转折点。

巴黎美银美林经济学家Evelyn Herrmann表示：“回归通胀目标所需的要素已经具备。新的预测甚至可能显示到2026年核心通胀率达到2%。这意味着所有指标都在指向通胀回归2%的目标——唯一缺乏的是对这一预测的信任。”

虽然欧元区2月份CPI年率超过了经济学家预测的2.5%中值，但决策者还是得到了不少安慰。欧元区四大经济体的国家数据显示，德国、法国和西班牙的通胀显著放缓，而意大利的通胀率早已远低于2%。

外媒经济研究院的Jamie Rush和Maeva Cousin指出，欧元区的报告也包含了一些积极的元素。“对欧洲央行来说，服务价格通胀的小幅下降（从4%下降到3.9%）尤其重要，这是决策者能够施加最多影响的部分。”

随着这些数据朝着正确的方向发展，欧洲央行剩下的疑虑集中在工资问题上。目前欧元区内正在进行一系列薪酬谈判，这意味着官员们还需要几周甚至更长时间才能完全确信高于预期的通胀并未根深蒂固。迄今为止的相关数据令欧洲央行的决策者们备受鼓舞，根据欧洲央行编制的一项指标，在第四季度，协商后的薪酬仅增长了4.5%，较前一季度创纪录的4.7%有所下降。

虽然来自北欧国家（如德国）的官员仍保持谨慎态度，但他们的话语表明当前讨论的焦点已经转移到何时转向降息的问题上——越来越多的迹象表明这一时间点可能在6月左右。

德国央行行长内格尔（Joachim Nagel）在2月23日表示：“即使极具诱惑，现在降息还为时尚早。物价前景还不够明朗。”

相反，来自南欧国家的同僚们已经在推动欧洲央行做好（降息）准备。