澳汇官网：小摩首席警告美股回调未完，瑞银紧急下调六大科技巨头评级

摩根大通的马尔科-科拉诺维奇（Marko Kolanovic）表示，过去三周美国股市的下滑是抛售的开始，随着美国国债收益率上升、美元走强和油价上涨等宏观经济风险不断增加，抛售可能会加大。

这位澳汇官网首席市场策略师表示，虽然本周美国企业的财报可能会暂时稳定市场，但这并不意味着美股已经走出困境。

科拉诺维奇认为，股票估值的自满情绪、通胀过热、对美联储即将降息的预期减弱以及过于乐观的利润前景等因素都增加了下行风险。

他周一在给客户的一份说明中写道：“修正可能还有更长的路要走，市场集中度一直很高，仓位拥挤，这些通常都是警报，有反转的风险。”

美国股市周一反弹，标普500指数上涨0.9%，投资者准别迎接繁忙的财报周。该指数约有180家公司将公布财报，占其市值的40%以上。标普500指数上周收盘时比3月28日的收盘高点低了5%以上。市场回调一般是指跌幅达到或超过10%。

微软公司、谷歌母公司Alphabet公司、Meta Platforms公司和特斯拉公司是即将公布财报的大公司。由于投资者担心美联储将在更长的时间内维持高利率，上周纳斯达克100指数创下了17个月以来的最大单周跌幅。

在科拉诺维奇看来，近期的交易模式和当前的市场情况与去年夏天相似，当时通胀上行的意外和美联储的鹰派修正刺激了风险资产的下跌。只不过现在投资者的仓位似乎更高了。

这位策略师建议保持防御，因为股市背景看起来“有问题”。在他的模型投资组合中，防御性方法包括，通过做多波动性和大宗商品来对冲风险资产，但不包括黄金。

摩根大通的标普500指数目标是华尔街大行中最低的

科拉诺维奇和他的团队是今年华尔街一小群看跌美股的逆势者之一。在大多数同行纷纷上调美国股市展望的时候，摩根大通的员工们仍然对股票和风险资产普遍持厌恶态度，其标普500指数的年终目标在华尔街大银行中最低。根据他们的预测，在2024年结束之前，4200点的目标将比周一的价格低约16%。

值得注意的是，瑞银集团首席美国股票策略师Jonathan Golub也认为，美国科技巨头上升的动力正在消失殆尽，因为该板块曾经享有的盈利势头面临降温。就在本周财报发布之前，瑞银将Alphabet Inc.、苹果、亚马逊、Meta Platforms Inc.、微软和英伟达这六大科技巨头的行业评级从“高配”下调至“中性”。

“利润大幅增长后盈利动能坚定地转向了负面，”该行策略师称。此次下调是对“这些股票所面临的困难和周期性力量制约的承认”，而不是“基于估值扩大的预测或对人工智能的怀疑”。